Структура капіталу підприємств: систематизація теоретичних підходів у контексті стабілізації національної економіки

Abstract

У статті розглянуто сучасні теорії систематизації підходів до структури капіталу підприємств у контексті стабілізації національної економіки, і на цій основі визначено детермінанти структури капіталу. Діяльність підприємств є значним економічним внеском у країну. Однак розвиток і розширення фінансово стійких підприємств залежить від їх адекватного фінансування та капіталізації. Рішення щодо структури капіталу відображає широкий спектр операцій керівництва підприємства. Таким чином, метою цієї роботи є аналіз структури капіталу підприємств та визначення факторів, що впливають на неї. Отже, для розуміння того, як підприємства фінансують свою діяльність, необхідно вивчити детермінанти їхньої діяльності, рішення щодо фінансування або структури капіталу. Структура капіталу визначена як поєднання боргу та власного капіталу, що використовується для фінансування бізнес-операцій. The article examines modern theories of systematization of approaches to the capital structure of enterprises in the context of stabilization of the national economy, and on this basis, the determinants of the capital structure are determined. Business activity is a significant economic contribution to the country. However, the development and expansion of financially stable enterprises depends on their adequate financing and capitalization. The decision on the capital structure reflects a wide range of operations of the company's management. Thus, the purpose of this work is to analyze the capital structure of enterprises and determine the factors affecting it. Therefore, to understand how companies finance their activities, it is necessary to study the determinants of their activities, financing decisions or capital structure. Capital structure is defined as the combination of debt and equity used to finance business operations. One of the key financial decisions of any organization is the search for funding sources. These decisions depend on many internal and external factors. The influence of these factors on the relationship between equity and debt was the subject of research. There are many theories of capital structure. The most prominent theories include: the Modigliani-Miller model, signaling theory, agency theory, action order theory, and static trade-off theory. The capital structure depends on the share of fixed assets in the total assets of the enterprise, its size, profitability, and liquidity. Profitability is statistically significant only in the case of short-term debt, which indicates that more profitable enterprises resort to less debt use and rely more on internal funds. The growth variable is significant only for large enterprises. The negative relationship with the short-term perspective shows that large enterprises prefer debt financing for long-term growth. Liquidity is very important for businesses, especially in the short term. The number of years in business matters for secured financing. In general, measuring the performance of a business means evaluating its ability to achieve its goals in an optimal way.